国金证券：公用事业及环保产业行业研究研究：新能源机制电价竞价的山东范本

行情回顾： 本周（9.8-9.12）上证综指下降1.86%，创业板指上涨2.16%。碳中和板块上涨2.25%，公用事业板块上涨0.75%，环保板块上涨1.31%，煤炭板块下降0.11%。 每周专题： 9月11日，国网山东省电力公司公示了山东省当年新能源机制电价竞价结果。首轮竞价吸引3000+新能源项目参与，共有1200个项目入围。风电、光伏项目分组开展竞价，入选机制电量总规模94.67亿千瓦时，其中风电59.67亿千瓦时、光伏12.48亿千瓦时。执行期限设定为深远海风电执行15年，其他项目执行10年。 风电中标价格折价幅度显著小于光伏。根据山东省发展和改革委员会于8月8日发布的《关于2025年新能源机制电价竞价工作有关事项的通知》（鲁发改价格〔2025〕578号），竞价上限风电、光伏均为0.35元/kWh，竞价下限风电为0.094元/kWh，光伏为0.123元/kWh。从山东省首轮竞价结果来看，风电项目中标价格为0.319元/kWh，较竞价上限折让0.031元/kWh或8.9%；光伏项目中标价格为0.225元/kWh，较竞价上限折让0.125元/kWh或35.7%，风电机制电价折让程度