国信证券：计算机行业2025年10月投资策略：视频模型迎来GPT时刻，海外大厂加码AI投资

核心观点 阿里云栖大会召开，布局AI全栈能力。2025年9月24日，阿里云云栖大会于杭州召开。模型方面，通义大模型实现七连发，在模型智能水平、Agent工具调用和Coding能力、深度推理、多模态等方面实现多项突破。会上，阿里首次系统阐述了通往ASI的演进路线，未来三年阿里将投入超3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，持续升级全栈AI能力。硬件方面，阿里云在此次大会上全面展示了从底层芯片、超节点服务器、高性能网络、分布式存储、智算集群到AI平台、模型训练推理服务的全栈AI技术能力。 海外大厂加码ASIC芯片，算力需求加速。随着生成式AI和大模型进入推理时代，全球主要云计算厂商纷纷布局自研芯片，ASIC已成为云厂商在高强度推理场景下降低成本、优化性能、增强生态主导力的重要方向。据TheInformation报道，谷歌已经开始将其自研的AI芯片TPU部署在较小型云服务商运营的数据中心中。当前谷歌已接触包括CoreWeave和Crusoe在内的多家公司，商讨托管TPU的事宜。 算力需求飙升，全球资本开支加速。受下游算力需求推动，甲骨文FY2026财报披露其RPO飙升至4550亿美元，同比