中国银河：公牛集团（603195）-Q2业绩表现亮眼，新能源业务快速拓展

公牛集团(603195)核心观点：事件：公司发布2023年半年度报告。报告期内，公司实现营收75.92亿元，同比增长11.03%；归母净利润18.22亿元，同比增长20.83%；基本每股收益2.05元/股。其中，公司第二季度单季实现营收42.58亿元，同比增长13.26%；归母净利润10.86亿元，同比增长25.35%。毛利率明显提升，费用率有所增长，净利率同比改善。毛利率方面，报告期内，公司综合毛利率为40.52%，同比提升4.58pct。其中，23Q2单季毛利率为43.15%，同比提升6.01pct，环比提升6pct。费用率方面，2023年上半年，公司期间费用率为13.41%，同比提升2.19pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为6.95%/3.49%/3.68%/-0.71%，分别同比提升1.94pct/0.1pct/0.03pct/0.11pct。净利率方面，报告期内，公司净利率为23.98%，同比提升1.95pct；23Q2单季净利率为25.47%，同比提升2.43pct，环比提升3.41pct。三大主营业务齐头并进，新能源业务快速扩张。电连接方面，转换器从渠道延展