信达证券：大元泵业（603757）-Q2业绩延续高增，产品结构持续升级

大元泵业(603757)事件：7月12日，大元泵业发布2023半年度业绩预告，上半年公司预计实现归母净利润1.60-1.70亿元，同比+61.62-71.72%，预计实现扣非后归母净利润1.55-1.65亿元，同比+63.16%-73.68%。Q2业绩延续亮眼表现，销售结构持续优化。经我们折算，Q2单季度公司预计实现归母净利润1.00-1.10亿元，同比增长+37.13%-50.88%，预计实现扣非后归母净利润0.97-1.07亿元，同比增长36.67%-50.80%，整体延续高增趋势，我们认为这主要得益于收入和利润端的同步发力：收入端：1）家用屏蔽泵方面，内销壁挂炉市场显著修复，外销方面下游热泵及壁挂炉配套市场需求持续旺盛。2）民用泵内外销逐步回暖，工业泵、液冷车泵继续推进市场及客户渠道开拓，我们预计以上板块收入维持稳步增长。利润端：1）随着公司水泵产品力及品牌力不断提升，销售结构得到持续优化，毛利率有望逐步攀升。2）人民币兑美元汇率Q2呈现持续贬值趋势，同时大宗原材料价格同比下降，我们认为有望助力公司进一步释放利润弹性。持续推进屏蔽泵市场开发与产能扩张，培育新品类放眼长期增长。在现