中泰证券：华秦科技（688281）-型号批产及小批试制任务增多，子公司业务进展顺利

华秦科技(688281) 投资要点 事件：公司发布2024年半年度报告，2024年上半年实现营业收入4.85亿元，同比增长27.04%；归母净利润2.16亿元，同比增长17.44%；扣非归母净利润2.07亿元，同比增长18.15%。 主营业务收入稳步增长，盈利能力短期承压。1）收入及利润端，整体看，2024Q2实现收入2.38亿元，同增21.71%；实现归母净利润1.01亿元，同增6.32%。报告期内，公司批产型号及维修业务稳步增长、小批试制订单陆续增长、型号研发任务范围拓宽。分产品看，2024H1销售产品收入4.64亿元，毛利率59.25%；零部件加工收入0.21亿元，毛利率-5.84%，伴随后期产能释放有望快速转正。2）盈利能力方面，2024H1公司实现毛利率56.27%，同比下降1.80pct；销售净利率42.10%，同比下降5.3pct。4）费用端，2024H1公司三费占比为8.94%，同比增加3.35pct。其中销售费用0.08亿元，同增18.07%；财务费用0.03亿元，主要系本报告期租赁未确认融资费用摊销、贷款利息和贴现手续费增加所致；管理费用0.32亿元，同比增加65.