国金证券：非金属建材周观点：两主线明确：大出海+AI新材料

【一周一议】 首先，AI新材料受益多重催化，需求空间继续打开。①美国加州时间9月9日，NVIDIA在AI基础建设峰会宣布推出NVIDIARubinCPX，CPX是在GPU+CPU架构下新增的芯片，带动PCB使用面积，预计同步拉动AI铜箔、AI电子布需求；②日本三菱瓦斯发布涨价函，计划在2025/10/1接单起载板涨价20-40%，和日东纺Low-CTE（低膨胀电子布）紧缺、载板交期长有关；③iPhone17热销，苹果使用mSAP工艺，对low-cte需求有拉动的预期；④中背板midplane增加电子布和铜箔用量；⑤关税壁垒下，国产算力替代前景广阔。我们认为需求景气方向继续保持，当前继续跟踪各个布种、铜箔品种自身良率、订单的进展。此外，受益资本开支扩张，半导体洁净室、PCB设备同样受益。 第二，美国降息预期不减，全球投资扩张周期受重视，重点推荐非洲建材、玻纤、以及非洲电解铝板块。非洲经历大选、如果投资周期扩张，持续布局非洲建材的科达制造、布局非洲水泥的华新水泥、布局非洲电解铝的华通线缆，都是参与国际化竞争的龙头企业，此外，玻纤不仅出口比例高，中国巨石具备美国、埃及两个海外基地，直接受益外