民生证券：法拉电子（600563）-2023年年报点评：23年业绩符合预期，盈利能力改善

法拉电子(600563) 事件：2024年3月22日，公司发布2023年年度报告。23年实现营业收入38.80亿元，同比增长1.14%，其中内销收入28.71亿元，同比增长1.73%，出口收入9.30亿元，同比增长0.71%；归属于上市公司股东的净利润10.24亿元，同比增长1.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.99亿元，同比增长2.47%；基本每股收益4.55元。 单季度来看，23Q4公司实现收入10.08亿元，同比减少1.1%，环比增长12.07%；实现归母净利润3.1亿元，同比减少1.85%，环比增加38.5%；实现扣非净利润2.71亿元，同比减少2.08%，环比增加23.63%。 盈利能力改善，费用管控良好。 1）盈利能力情况，23年毛利率和净利率分别为38.58%/26.49%，分别同比变化0.27pct/-0.11pct，毛利率相较于22年有所改善，公司盈利能力企稳，得益于主要原材料价格较为稳定，基膜供应基本缓解，叠加公司产线效率的提升。 2）费用情况，23年期间费用率8.79%，同比增加0.96pct，其中销售、管理、财务费用率分别为1.36%/3.