国信证券：生猪养殖行业点评：政策端加强生猪屠宰环节的非瘟常态化防控，将有利于产业长期健康发展

事项： 2024年3月21日，农业农村部畜牧兽医局发布关于公开征求《中华人民共和国农业农村部公告（征求意见稿）》，该征求意见稿发布背景为进一步做好非洲猪瘟常态化防控工作，降低生猪屠宰环节病毒扩散风险，切实保障生猪产业健康发展，落实完善生猪屠宰环节清洗消毒和非洲猪瘟检测制度。 国信农业观点：1）我们认为2023年底北方猪瘟疫情对行业的影响被低估，非洲猪瘟新疫情下，行业整体防控压力不小。本次征求意见稿加强了生猪屠宰环节对非瘟病毒防控的严格管理，彰显了农业农村部畜牧兽医局对于非瘟防控的重视。在非瘟疫情常态化下，监控好屠宰环节有利于产业长期健康发展。2）目前猪价淡季不淡，表现超预期。近期猪价走强的原因有两方面，一方面是2023Q4北方猪病带来的产能去化幅度较大造成；另一方面，行业对今年下半年高猪价基本面形成一致预期，二次育肥与压栏惜售较多，驱动猪价提前反应基本面。3）行业从2022年底开始重回产能去化，截至目前已持续一年多；另外2023年下半年北方生猪疫情对阶段性产能扰动很大。我们认为后续产能大趋势会延续去化，尤其是南方即将进入雨季，考虑到南方养殖密度大幅提升，行业可能会持续受到非瘟疫情干扰。