国信证券：首旅酒店（600258）-上半年开店质量提升，跟踪后续出行趋势变化

首旅酒店(600258) 核心观点 上半年收入同比持平，扣非净利润增39%。2024H1，公司实现收入37.33亿元/+3.46%，归母净利润3.58亿元/+27.49%；扣非净利润3.23亿元/+38.50%。2024Q2，公司实现收入18.88亿元/-3.33%，归母净利润2.37亿元/+18.51%，扣非净利润2.26亿元/+21.94%，剔除减值等基数影响同比持平，加盟扩张的增长和管理优化对冲了Q2RevPAR（每间房每间夜收入）下滑的不利影响。上半年开店质量提升，加速核心品牌迭代升级。2024H1，公司新开店567家/+7.8%，其中标准店271家/+60.4%，新开店中标准店占比从去年底的32%增至48%；同时中高端新开店171家/+78.1%，新开店质量明显提升。虽然上半年公司关店355家，但主要系公司积极优化轻管理及如家3.0以下版本所致，标准店关店仅40家，相应减少。公司上半年门店净增212家（Q2净增180家），期末在营门店为6475家，客房49.2万间，其中中高端酒店客房占比40.8%/+1.4pct。同时，公司加速产品迭代升级，上半年新推出如家4.0版本，6月底