开源证券：农林牧渔行业周报：年末集中出栏难尽或致供给后移，猪价低迷延续养户资金持续承压

周观察：年末集中出栏难尽或致供给后移，猪价低迷延续养户资金持续承压生猪年末集中出栏，猪价上涨缺乏持续动力。据涌益咨询，截至2023年12月22日，全国生猪销售均价回落至14.49元/公斤，较上周同期环比-0.31元/公斤，生猪屠宰量持续上行。受年末肥猪集中出栏影响，肥猪溢价持续收窄，本周150kg肥猪较120kg标猪溢价收窄至0.22元/公斤。从需求看，本周全国冻品库容率下降至20.5%，鲜销率提升至92.0%，年末下游需求承接尚可，但生猪供给充足背景下，猪价上涨缺乏持续动力。压栏供给后移或加重2024H1猪肉供给压力，年后猪价趋势下行养户资金持续承压。本周生猪出栏均重抬升至123.93公斤/头，周环比+0.29公斤/头，2023Q4生猪压栏均重抬升或导致猪肉供给后移，进而加重2024H1猪肉供给压力。我们对2009年以来猪价月度数据回顾发现，上半年猪价趋势向下尤其是春节后的消费淡季，猪价持续低迷或加重养户资金压力，进而驱动能繁加速去化。周观点：能繁长期去化大势未变，看好白鸡价格年末景气抬升能繁长期去化大势未变，优质猪企再迎配置良机。推荐：华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受