太平洋证券：计算机行业周报：国产GPU企业申请上市，关注国产算力进展

报告摘要 行情回顾：本周（2025.6.30-2025.7.4）本周申万计算机行业指数下跌1.28%，在31个申万一级行业中排名第31位。截至本周五（7月4日），计算机行业指数与较年初上涨6.33%，跑赢沪深300指数5.13pct。 6月30日，摩尔线程与沐曦股份两家国产GPU公司递交科创板IPO申请，标志着国产GPU发展迎来新阶段。我们梳理两家公司的招股说明书要点如下： 财务表现：收入高速增长，研发投入强度大。1）摩尔线程：2022-2024年，营业收入分别为4608万元、1.24亿元及4.38亿元，三年营收复合增长率达到208.44%；同期归母净利润分别为-18.40亿元、-16.73亿元及-14.92亿元，最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入高达626.03%，合计研发投入金额38亿元。2）沐曦股份：2022年、2023年、2024年、2025年1-3月，营业收入分别为42.64万元、0.53亿元、7.43亿元、3.20亿元，2022-2024三年营收复合增长率达到4074.52%；净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元、-2.33亿元。最近三年累计