山西证券：通信周跟踪：AGI第三阶段初见端倪，算力token消耗量快速提升

投资要点 行业动向： 1）AI智能体平台Manus发布，智能体能力愈加成熟。上周，北京蝴蝶效应科技有限公司创业团队发布的Manus智能体平台引发市场广泛关注，目前公测阶段邀请码一码难求。根据官网介绍，Manus是一个通用AIAgent，不仅会思考，还擅长处理工作和生活中的各种任务，能直接交付完整的任务成果。Manus团队在视频中展示了简历筛选、房产分析、股票分析，并且在GAIA基准测试中取得了最先进的表现。根据OpenAI对AGI的五层架构解析，第一层主要为chatbot（主要应用为AI搜索智能客服生活查询等）；第二层为推理器（如DeepSeekR1和OpenAIo3，主要应用为编程、教育以及复杂搜索）；第三层为智能体，具备理 解复杂指令的能力，能够整合不同信息源并具有使用适当工具的能力，能够按照既定步骤实现长时间推理最终输出结果，这一特点令AI逐步向综合性、主动性系统转型，新的应用如科研辅助、电子秘书、助理软件工程师等。Agent系统以OpenAI的Operator、DeepResearch开创先河，Manus的发布表明智能体应用正大规模涌现，国内通过系统优化和开源模型有望迅速降本推