天风证券：通信行业研究周报：ESUN成立重塑IDC互联格局，卫星两日连发加速建设

本周行业动态： 我国在文昌成功发射卫星互联网低轨12组卫星 北京时间2025年10月16日9时33分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨12组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 “千帆星座”第六批卫星成功发射 2025年10月17日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭，以一箭18星方式，成功将上海垣信卫星科技有限公司（以下简称垣信卫星）“千帆星座”第六批组网卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。近日，上海垣信卫星科技有限公司已开启新一轮融资，融资规模在50亿-60亿，投前估值在400多亿人民币。垣信主导运营的“千帆星座”的建设节奏将呈“加速”态势。 本周投资观点： 市场近期出现震荡，但我们仍然核心看好算力产业链的投资机会。其中，海外算力产业链高景气度依旧，并未受到DeepSeek和贸易摩擦的冲击，反而相关产业链的基本面共振更强，我们持续看好海外算力产业链投资机会。国内方面，后续伴随着DeepSeekR2/V4等以及包括Agent、多模态方面相关进展，仍然看好AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。整体上我们积极看