国金证券：公用事业及环保产业行业周报：市场化背景下，电力究竟是如何定价的？

行情回顾：本周（1.8-1.12）上证综指下跌0.16%，创业板指下跌0.91%。公用事业板块下跌0.34%，煤炭板块下跌0.62%，碳中和板块下跌0.93%，环保板块上涨0.13%。每周专题：电力行业从生产端到消费端总共可以分为5个环节：发电、输电、配电、售电、用电。2002年以前，发电、输电、配电、售电四个环节均由垂直一体化的国家电力公司负责提供。2002年12月，国务院下发《电力体制改革方案》，提出了“厂网分开、主辅分离、输配分开、竞价上网”的16字方针，对发电环节和输/配/售电环节进行了拆分。2002~2015年间，电力是由政府定量定价的：在量上执行发用电计划，在用户侧执行目录销售电价，在发电侧执行标杆上网电价。2015年3月，国务院下发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》，配售分开；2021年10月，国家发改委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，电力市场化改革进一步深化。2015年以来，电力市场化改革持续深化，电力的商品属性逐步得到还原。在量上，2019年起全面放开经营性电力用户发用电计划工作；在用户侧，2022年起取消工商业目录销售电价；在发电侧，燃