上海证券：通信行业周报：光模块指引高增，推理侧需求推高业绩预期

行业走势 行情回顾：过去一周（2024.6.17-6.23），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-1.14%，-2.03%，中信通信指数涨跌幅为1.58%，在中信30个一级行业排第1位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:澄天伟业24.66%、*ST鹏博23.77%、*ST九有22.94%、*ST通脉12.91%、吉大通信12.44%。股价跌幅前五名为：通宇通讯-26.02%、久盛电气-19.48%、ST中嘉-15.42%、九联科技-13.23%、超讯通信-8.31%。 过去一周通信板块呈现上涨走势，细分板块通信设备、电信运营II近一周分别上涨了1.92%、1.66%，增值服务II子版块、通讯工程服务板块分别下跌了2.28%、0.95%。 行业核心观点 一、光模块龙头股价再创新高，下游高需求指引提升行业确定性。 上周光模块板块表现较好，我们认为直接驱动因素是北美大厂下达了2025年800G光模块需求指引，相比24年有较为显著的增长，25年800G光模块将主要满足AI推理或训推一体方面的需求。 我们认为光模块板块高景气度有望维持，主要有以下几个因素1.AI商业化落地有望从已有终端开始