山西证券：电力月报：11月用电量增速回落，看好后续需求修复

投资要点： 电力月度数据： 11月行情回顾：11月CS电力及公用事业板块下跌1.77%，沪深300指数上涨0.66%，电力及公用事业跑输大盘2.42个百分点，涨幅位列24/29。中信三级行业分类板块中，火电下跌4.69%，水电下跌1.26%，燃气上涨2.82%。 用电端：1-11月全社会用电量实现高速增长，11月增速环比回落。1-11月全社会用电量累计实现89686亿千瓦时，同比增长7.1%，较去年同期高0.8pct。11月当月全社会用电量实现7849亿千瓦时，同比增长2.8%。1-11月各部门用电量均维持增长，11月除一产外各部门用电增速均环比回落。 发电端：1-11月发电量增长；11月核电发电增速提升。1-11月，规模以上电厂累计发电量85687亿千瓦时，同比增长5.0%，较去年同期增加0.2pct，较1-10月下降0.2pct；其中，火电发电量57442亿千瓦时，同比增长1.90%，占比达67.0%；水电发电量11926亿千瓦时，同比增长11.20%，占比13.9%；风电发电量8438亿千瓦时，同比增长11.5%，占比9.8%；核电发电量4025亿千瓦时，同比增长1.9%，占比4