国信证券：铜价下跌点评：行业基本面边际好转，价格重心有望上移

事项： 7月中旬以来，铜价自80000元/吨以上跌破75000元/吨，回吐3月中旬以来大部分涨幅。 国信金属观点：自今年3月份以来，铜价大幅波动，矿端供应紧张的问题没有得到解决，下半年再生铜供应也有扰动。铜价回落后，需求边际好转，下游赶做前期订单、产业链补库存，国内铜库存已有显著下降，LME铜库存在这一轮交仓过后也会趋稳。行业基本面没有变的更差，美联储9月大概率降息又使得铜市场的悲观交易时间窗口很窄，因此当前时点我们不过度看空铜价，认为铜价有企稳反弹趋向。投资建议：继续推荐拥有优质铜矿山且具备持续成长性的紫金矿业、洛阳钼业、中国有色矿业、西部矿业、金诚信、铜陵有色、云南铜业。风险提示：国内经济复苏不及预期；国外货币政策边际放缓幅度不及预期；全球资源端供给增加超预期。 评论： 价格暴涨又暴跌，供应不足的问题未解决，下半年供应更紧张 今年以来工业金属价格波动大，交易风格极致，往往在行业供需基本面没有大变动的情况下，价格暴涨暴跌。市场交流来看，7月中旬以来这轮工业金属价格大幅下跌，在行业供需层面没有新的逻辑，无论是LME累库存，还是国内月度经济数据，或是由美国CPI分项数据得出的交易衰退，都