华安证券：卫星化学（002648）-单季度业绩环比大增，丁辛醇项目顺利投产

卫星化学(002648) 主要观点： 事件描述 10/21日晚，卫星化学发布2024年三季报告，营业收入322.75亿元，同比+0.71%；归母净利36.93亿元，同比+7.64%；扣非净利40.88亿元，同比+20.48%。 结束检修产销量恢复正常，C2原料下跌价差环比继续改善 三季度收入128.75亿元，yoy/qoq+9.89%/+21.51%；归母净利16.37亿元，yoy/qoq+2.08%/+58.36%；扣非净利18.54亿元，yoy/qoq+28.64%/+58.27%。三季度扣非净利口径同环比大增。从价差来看，三季度原油价格震荡加剧，但烯烃由于检修频繁供需略紧，整体价格坚挺。美国天然气及乙烷价格下跌，三季度乙烷均价15.73美分/加仑，季度均价环比-18.20%，丙烷旺季略有上升均价5141元/吨，环比+0.7%。丙烯酸价格季度初下跌后逐渐回升，乙二醇价格回暖。往后看，我们认为美国天然气供应过剩趋势不变，乙烷价格或维持低位。同时，近期丙烯酸产业链供需紧张价格回升，公司将充分受益丙烯酸及酯上涨弹性。 丁辛醇项目投产，α-烯烃综合利用高端新材料产业园继续推进建设 公司新增