华福证券：煤炭行业定期报告：供暖范围扩大叠加寒潮，动力煤价有望反弹

投资要点： 动力煤 截至2024年11月15日，秦港5500K动力末煤平仓价837元/吨，周环比下跌10元/吨，周跌幅1.2%。陕蒙产地价格上涨，晋陕蒙三省煤矿开工率为84.2%，环比+0.7pct。需求方面，随着供暖范围扩大以及潜在寒潮来临，需求或将企稳回升，预计港口价格将跟随产地企稳反弹；非电方面，甲醇与尿素开工率均处于历史同期偏高水平，截至11月14日，甲醇开工率为88.8%，周环比-1.5pct，年同比+7.7pct；截至11月13日，尿素开工率为82.1%，周环比-1.1pct，年同比+1.3pct。 焦煤 截至11月15日，京唐港主焦煤库提价1640元/吨，环比持平，产地价格表现平稳。当前处于开工淡季，需求存在回落可能性，但本周铁水产量和高炉开工率均已年度同比转正，且库存煤焦库存偏低，叠加一揽子政策后续有望陆续落地，焦煤价格无需悲观。本周焦炭价格 持平、螺纹钢价格小跌，截至11月15日，山西临汾一级冶金焦出厂价1800元/吨，环比持平，螺纹钢现货价格3420元，环比-110元/吨（-3.1%），焦炭第三轮提降落地，本周大型焦化开工率微跌，截至11月15日，焦化厂产能（＞20