太平洋证券：出版24H1总结：所得税致净利润承压，中期分红稳定全年预期

报告摘要 所得税优惠政策到期致使出版公司净利润承压 2024H1中信行业分类中的31家出版公司共16家实现营收同比增长，其中山东出版以13.77%的增幅位列第一，主要系教材、教辅等收入增加。而因经营性文化事业单位转制政策的所得税优惠政策到期，出版公司所得税费用普遍出现大幅增长。受此影响，仅10家公司实现归母净利润同比增长。总体来看，2024H1受图书销售市场、平台电商和实体店渠道负增长，所得税费用增长等因素的影响，出版公司整体业绩表现不及2023年同期水平。营收实现同比增长的公司较2023H1减少8家，出现亏损的企业由3家增加至5家，归母净利润实现同比增长的公司较2023H1减少13家。 皖新传媒等多家出版公司拟进行中期分红，稳定全年分红预期 2024H1出版公司有中南传媒、新华文轩、皖新传媒和浙数文化进行中期现金分红，分红总额分别为1.80/2.34/1.96/1.14亿元，现金分红比例分别为23.21%/32.75%/33.84%/77.36%。此外，皖新传媒制定未来三年（2024-26年）股东分红回报规划，在当年盈利且累计未分配利润为正数、现金流满足公司正常经营和长期发展的条件下