开源证券：奥飞娱乐（002292）-公司信息更新报告：IP内容、婴童用品与玩具业务全面修复

奥飞娱乐(002292)婴童用品业务毛利率优化驱动公司扭亏为盈，维持“买入”评级公司2023H1实现营业收入13.00亿元，同比下降2.30%，实现归母净利润6045万元，同比扭亏为盈，2023Q2实现营业收入6.98亿元，同比增长5.24%，实现归母净利润0.44亿元，同比增长1039%，归母净利润增长主要系报告期内海运价格费用下降带来婴童用品业务毛利率优化，同比提升10.91pct至36%。2023H1公司毛利率为36.77%，同比提升6.22pct，净利率为4.53%。我们维持2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.81/3.24/5.08亿元，对应EPS分别为0.12/0.22/0.34元，当前股价对应PE分别为73.4/41.0/26.1倍，维持“买入”评级。内容矩阵生命力强大，玩具与婴童用品业务全面修复公司IP内容矩阵强大，5月上线动画《超级飞侠14》开播首日即获少儿卫视收视冠军、7月上映电影《超级飞侠：乐迪加速》总票房接近7000万，下半年还将上线重点动画《超级飞侠15》、经典IP电影《贝肯熊：火星任务》等优质内容，持续提升公司IP内