国金证券：传媒互联网产业行业研究：外卖电商平台补贴，咖啡茶饮和广告渠道直接受益

本周观点 外卖电商平台补贴，咖啡茶饮和广告渠道直接受益： 教育：K12教培高景气维持，非学科合规优质供给稀缺，头部机构反馈暑期招生进展良好，看好头部机构持续扩大市场份额。本周，高途透露正研发多款国际教育AI产品，创始人陈向东认为高质量留学时代已经到来。 奢侈品：宏观经济影响奢侈品销售表现，景气略有承压，部分产品创新能力优秀的品牌逆势高增。近日新秀丽更换欧洲区总裁，DamienMignot此前任Tumi欧洲区副总裁兼总经理，关注后续变化。 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持。需求端具备成瘾性&提频性，行业仍具备β性红利，门店仍处于增长周期。2）茶饮：略有承压。短期景气度受平台外卖大战补贴波动，UE受补贴改善叠加暑期旺季，门店供给加速增加，行业竞争加剧，关注供需变化。 电商：略有承压。电商大盘增速放缓，行业竞争依旧激烈。即时零售成为新战场，近期淘宝闪购宣布启动500亿元补贴计划，头部平台竞争激进补贴下，利润端或将受影响。 旅游消费及OTA：京东宣布进军酒旅，但酒店供应链长且复杂，短期补贴对行业头部玩家及OTA高端酒店业务冲击有限，关注OTA龙头低估值机会 流媒体平台：音乐流媒体平台为内需驱动的