中航证券：军工行业周报：主题搭台，权重唱戏

报告摘要 核心观点 本周,国防军工(申万)指数(-1.71%),行业(申万)排名(7/31)。商业航天板块个股经历上周普涨后本周出现回调,行业回归理性。同时,本周大市值核心军工企业逆势上涨,中兵红箭(+12.99%)、航天电器(+8.00%)、中航西飞(+5.46%)、中航光电(+4.79%)等涨幅居前。近期行情主要受如下几个方面因素的影响: 1、大市值活跃 2024年以来,军工行业经历了两次上涨,第一次为2024年2月初伴随A股大盘反弹的短期高幅度上涨,行情经历初期普涨、回归理性、再次确认、重启上涨后逐步回归。这一阶段以低空经济为代表的中小盘军工股提供了主要驱动,市场的热情甚至扩散至主题“边缘”个股。这一阶段主机厂等权重个股相对落后不少,说明当时市场对于军工行业 需求变化尚需逐步确认。 而第二次为4月中旬至今的行业上涨,与前次不同,主机厂、白马股、军工核心上市公司成为了本次行情回升的支柱。近8周中航光电(+19.80%)、中航沈飞(+19.56%)、航发动力(+18.04%)等大市值军工核心企业上涨幅度接近20%,大幅超过了行业整体(+5.39%),且军工行业大市值个股的成交量也呈现