财通证券：恺英网络（002517）-传奇龙头多元布局，三大业务板块并进

恺英网络(002517)核心观点传奇龙头再起航，立足优势品类开拓新品市场：公司股权进一步厘清，目前公司第一大股东为董事长金峰持股13.78%，公司传奇IP版权问题厘清，诉讼纠纷等历史问题基本出清。公司作为国内传奇类游戏龙头，旗下拥有上海恺英、浙江盛和两大子公司，战略合作贪玩游戏、盛趣游戏，打通传奇类游戏上下游，把握研发、发行优势，有望进一步提升传奇、奇迹类市场份额。公司立足优势的传奇品类，开拓卡牌、SLG、休闲类等赛道成果显著，多款非传奇/奇迹品类游戏有望上线。研发+发行+投资&IP三大业务协同并进，推动全球化布局：公司确立研发、发行、投资&IP三大业务板块并进的战略定位，开始推动全球化布局拓展海外市场。研发板块，公司打通内部两大子公司研发体系，推动研发资源共享、效率提升，梳理新品类研发管线持续验证；发行板块，公司巩固MMO品类游戏发行优势，战略合作强发行方江西贪玩游戏，确立海外发行目标，多款自研、代理游戏有望海外发行；投资&IP板块，公司战略投资了心光流美、余烬科技等专注细分游戏赛道的具备强研发、全球化发行能力的优质CP，内部孵化+外部引入IP战略成效显著。游戏行业修复趋势明显，公司