国海证券：铝行业周报：海外降息逐步落地，国内延续“去库+涨价”逻辑

本周观点 宏观：本周（9月9日-9月13日，下同）宏观面多空交织，美国8月未季调CPI为2.5%，低于市场预期的2.6%，8月未季调核心CPI年率为3.2%，与上月数据持平，符合市场预期，市场普遍预计美联储在下周的会议上将采取谨慎的态度，更倾向于降息25bp。当地时间9月13日，美国最终确定对某些中国制造的产品提高关税，自9月27日起，中国制造的电动汽车的关税税率将上调至100%，太阳能电池的关税税率将上调至50%，电动汽车电池、关键矿产、钢铁、铝、口罩和岸边集装箱起重机的关税税率将上调至25%。从铝及铝制品出口金额角度来看，出口美国的金额占我国铝及铝制品出口总额的11%左右（截至2024年7月），短期可能对铝出口有一定冲击。欧洲央行决定，下调存款机制利率25个基点至3.5%，对市场有所提振。国内方面，8月CPI同比上涨0.6%，财政部拟于9月20日续发450亿元20年期超长期特别国债，出口数据同比正增长（8月全国未锻轧铝及铝材出口量59.4万吨，环比增加1.19%，同比增加21.2%；1-8月份累计出口435.2万吨，累计同比增加15.0%），均为宏观情绪带来提振。 电解铝： 供应：