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中泰证券:煤炭行业周报:基本面与交易面共振,继续看多板块.pdf |
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投资要点
投资建议:基本面与交易面共振,继续看多板块。动力煤方面:安监预期趋紧,煤价有望企稳。本周伴随产地供应恢复稳定,港口动力煤价格开始小幅下行,预计下周港口煤价有望止跌企稳,主要系1)3月初两会正式召开,期间矿山安检趋严,预计产地供应依旧会保持偏紧趋势;2)“金三银四”传统旺季到来,水泥、化工等非电行业补库需求增加,预计将对煤价形成支撑。炼焦煤方面:焦企宣布限产,利好焦炭喷吹。伴随焦炭第四轮提降全面落地,焦企亏损加剧。山西、河北、内蒙古、江苏、河南、山东、陕西、贵州、黑龙江、辽宁、江西等地焦化企业2月27日上午召开市场分析会,与会企业达产共识宣布:1)企业根据各自亏损情况延长结焦时间,捣固焦限产30%,顶装焦限产50%,亏损超过300元/吨的企业焖炉;2)减缓或停止原料采购,在限产最大的前提下按需采购;3)不主动降低库存,根据企业自身亏损及场地情况适当增加库存。坚持“没有订单不生产、没有利润不销售、不付款不发货”的原则。焦企集体限产下,焦炭供应下降,除对焦炭价格形成支撑外,喷吹煤作为焦炭替代品也因此受益,截至2024年3月1日山西长治喷吹煤市场价为1210元/吨,周环比上涨0.83
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