浙商证券：银行OMO和MLF利率调降点评：意外惊喜，稳增长在路上

投资要点OMO和MLF利率超预期调降，预计本月LPR将随之下降15bp，存款利率也将跟随式调整，对冲息差影响。稳增长力度有望加大，继续看好银行板块。事件8月15日，央行公开市场开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.80%，分别较上次下调15bp、10bp。本月LPR降幅展望本次OMO和MLF降息，超市场预期，显示了央行主动作为，加大逆周期调节力度，推动实体经济融资成本下降，带动融资需求改善，推动经济发展。展望本月LPR报价，我们预计LPR（1Y）和LPR（5Y）均调降15bp。主要考虑LPR由报价行根据本行对最优客户贷款的利率，以公开市场操作利率（主要MLF）加点的方式进行报价，而本次1年期MLF利率调降15bp，则LPR有望同步调降。此外，7天期逆回购利率降幅低于1年期MLF利率，可能是防范市场加杠杆，资金空转套利，提升政策传导效率。降息对银行息差影响综合本月LPR降幅展望及潜在的按揭调降等因素影响，我们预计23Q4上市行单季息差将较23Q1下降12bp，24Q4上市行单季息差将较23Q4下降6bp。当前银行业ROE水平已低于银行内生