西南证券：纽威股份（603699）-2024年半年报点评：行业+客户持续拓宽，盈利能力显著提升

纽威股份(603699) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，24H1实现营收28.4亿，同比+17.1%；归母净利润4.9亿，同比+45.0%；单24Q2实现营收14.8亿，同比+11.1%，环比+8.7%，实现归母净利润2.9亿，同比+22.2%，环比+48.0%。24H1业绩符合预期，盈利能力显著提升。 业务结构优化、规模效应显现，公司盈利能力持续提升。2023年以来，受益于下游油气开发、LNG、造船海工、FPSO等行业景气度高，公司订单、营收均实现高增长；2024年以来，钢材等原材料价格下降、优化生产流程等降本增效措施推进，公司综合毛利率、净利率大幅提升。2024H1，公司综合毛利率为35.5%，同比+5.8pp，毛利率提升主要系公司细分下游结构优化+成本管控良好；净利率为17.4%，同比+3.3pp；期间费用率为13.5%，同比+2.3pp；其中，销售、管理、研发和财务费用率分别为7.3%、3.9%、2.7%、-0.5%，研发费用率基本持平，销售、管理和财务费用率分别同比-0.3pp、+0.4pp、+2.1pp，财务费用率提升较多主要系汇率波动影响。单2024Q2来看，