国金证券：兆易创新（603986）-走出周期低谷，营收和利润明显改善

兆易创新(603986) 业绩简评 4月20日公司发布23年年报和24年一季报，2023年公司实现营收57.61亿元，同比减少29.14%；实现净利润1.61亿元，同比减少92.15%。24Q1公司实现营业收入16.27亿元，同比增加21.32%，实现归母净利润2.05亿元，同比增加36.45%。 经营分析 产品价格触底，24Q1盈利水平改善明显。受终端市场需求疲弱，同业竞争激烈，23年前三季度公司所有产品线单价均呈下滑态势，到第四季度多条产品线价格接近或触达底部区域，导致综合毛利率由47.7%下降到34.4%。24Q1公司持续以市占率为中心开拓市场，存储芯片和MCU出货量明显改善，随着库存去化、产品价格企稳，公司积极调整产品结构，单24Q1毛利率回升至38.2%，较上季度环比提升3.6pct，传统淡季盈利水平明显改善。 存储业务持续高增，MCU有望企稳回升。1）虽然受周期及竞争影响，23年终端需求疲软，但公司NORFlash产品上，逆势而上，市场份额位居全球排名第二，全年出货量创新高，达到25.33亿颗，实现16.15%增长，看好24年持续稳健增长。2）公司SLCNANDFlash在