中泰证券：中兴通讯（000063）-Q3业绩短期承压，期待第二曲线新拓展

中兴通讯(000063)投资要点公告摘要：公司发布2023年三季度业绩报告，2023年1-9月，公司实现营业收入893.93亿元，同比减少3.42%；归母净利润78.41亿元，同比增长14.97%；扣非归母净利润71.01亿元，同比增长27.93%；经营性现金流净额达92.62亿元，同比增长148.78%。Q3业绩短期承压，盈利能力继续提升。面对当下的变局与新局，公司精准务实，高效运营，在“核心底层突破、基础设施和能力升级、生产和交易效率提升”三个层次全方位发力，且致力于为业界构建全面高效的数字底座，前三季度公司整体经营保持稳健。分季度看，23Q3实现营收286.88亿元，同比减少12.38%，环比减少9.11%，实现归母净利润23.69亿元，同比增长5.10%，环比减少16.29%。我们预估三季度业绩短期承压的主要原因为受收入确认周期影响导致部分业务确认有所递延，以及三季度公司资产减值&信用减值共计7.44亿元的影响。费用方面，公司加强费用管控，但在研发方向持续加大投入，保持技术领先优势，前三季度，公司销售/管理/研发/财务费用分别为69.00/38.08/190.61/-8.87亿