国金证券：大宗及贵金属周报：非农不及预期推涨金价，云南限产关注铝板块投资机会

行情综述&投资建议本周（10.30~11.3）内A股上涨，沪深300指数收涨0.61%，有色金属跑输大盘，收跌0.62%。个股层面，合金投资、腾远钴业、焦作万方涨幅领先；中润资源、丰华股份、融捷股份跌幅靠前。工业金属：1）铜：本周LME铜价格+0.96%%至8169美元/吨，沪铜价格+1.24%至6.8万元/吨。三大交易所+保税区铜库存去库0.43万吨至25.64万吨，其中LME去库0万吨至18.06万吨，SHFE累库0.41万吨至4.05万吨，COMEX去库0.19万吨至1.87万吨，保税区去库0.65万吨至1.66万吨。本周铜价震荡上行，周内前期国内10月制造业PMI数据公布，公布值49.5，低于预期和前值的50.2，铜价有所承压。后随美联储11月FOMC会议决议表示对于未来加息较为谨慎，铜价显著回升。本周进口铜有所到货，但下游需求较为平淡，去库放缓。铜TC继续下降，冶炼企业精矿库存维持低位且推迟购买，且有部分炼厂处于检修期。2023年全球铜矿供给虽边际宽松，但粗炼端产能相对矿端增速较为有限，因此矿端过剩大概率无法顺利传导至精铜供需平衡，预计2023年精铜环节依然维持供给缺口。长周