财信证券：珀莱雅（603605）-主品牌强者恒强，子品牌增长势能强劲

珀莱雅(603605)业绩概览：2023H1，公司实现营业收入36.27亿元/+38.12%，实现归母净利润4.99亿元/+68.21%，扣非归母净利润4.79亿元/+70.49%；Q2单季度，公司实现营业收入20.05亿元/+46.22%，归母净利润2.91亿元/+110.41%，扣非归母净利润2.81亿元/+109.37%。公司净利润和归母净利润增速均高于此前业绩预告预期。营收及盈利情况：2023H1，公司主营业务收入为36.19亿元，yoy+38.12%，占营业收入的99.78%。其他业务收入为0.08亿元。1）收入端方面，分渠道看，线上渠道贡献了主要业务增长。2023H1，线上渠道合计销售33.30亿元/+44.23%，占主营业务收入的比例较上年增加3.7个百分点至92.03%。其中，以天猫、抖音、京东、快手和拼多多等线上直营渠道增速最为亮眼，同比增长52.36%。线下渠道合计销售2.89亿元/-5.81%，占主营业务收入的比例较上年同期下滑3.76个百分点至7.97%。分品类看，洗护类增速最为亮眼。2023H1，护肤类（含清肤）、美容彩妆、洗护类销售金额分别为30.56亿元、