东方财富证券：杭可科技（688006）-深度研究：锂电后段龙头，有望受益海外扩产潮

杭可科技(688006)【投资要点】后段设备龙头，主营业务高增。公司聚焦于锂电后段设备，主营产品包括充放电设备、内阻测试仪等其他设备，是国内少数充放电设备可覆盖电池全形态的公司。22年公司实现营收34.54亿元，同比增长39.09%，扣非归母净利润4.91亿元，同比增长108.66%，其中充放电设备业务实现营收30.33亿元，同比增长67.01%。动力储能消费齐发力，锂电设备需求高增。随着下游新能源车、储能、消费电子快速发展，锂离子电池需求不断增加，电池厂投资意愿增强，带动锂电设备需求高增。根据我们的测算，22年全球锂电设备市场空间达到1717亿元，预计2025年达到2240亿元，CAGR=9.26%。海外市场增量效应明显，22年海外锂电设备市场空间达到302亿元，预计2025年达到828亿元，CAGR=39.90%。两条腿走路，充分受益海外扩产潮。1）在国内，公司与亿纬锂能、远景动力保持密切的合作关系。2022年1月公司获得亿纬锂能定点，合计中标锂电设备4.97亿元人民币。2023年3月公司中标远景动力英国和法国扩产项目，金额总计11745.28万美元。2）在海外，公司与LGES、S