天风证券：非银金融：东方财富25年半年报业绩点评：证券业务市占率持续提升，带动收入高增

事件：2025年8月15日，公司披露2025年半年度报告。公司25Q2单季/H1分别实现营业收入33.7/68.6亿元，分别同比增长35.4%/38.7%；25Q2单季/H1归母净利润分别为28.5/55.7亿元，分别同比增长35.7%/37.3%，25年Q2单季以及H1的整体业绩较24年同期增长显著。 证券业务方面：手续费业务市占率持续提升带动收入高增，投资收入略有下滑 经纪业务：市占率持续提升，25H1市场成交量的大幅回暖带动收入高增。25Q2单季/H1分别实现手续费和佣金净收入18.9/38.5亿元，分别同比+55.8%/+60.6%。25年上半年市场成交量大幅增长，全市场25年Q2单季/H1股基累计日均成交额分别为14872亿/16135亿，分别同比+56.8%/+63.9%。根据交易所西藏地区交易数据测算，预计东财证券25年H1月平均市占率约5.00%，较24H1+0.32Pct，市占率较去年提升显著。在未来股基成交量有望持续提升的情况下，公司作为互联网券商有望享受平台优势，带动证券业务收入的持续提升。 两融业务：收入增长显著，业务表现好于行业，竞争力延续提升趋势。公司25Q