中邮证券：联美控股（600167）-淡季存煤提升盈利，持续布局氢能静待花开

联美控股(600167)投资要点事件：2023年10月30日公司发布2023年三季报。2023Q1-Q3公司营收21.8亿元，同比-5.0%；归母净利润6.5亿元，同比+3.4%；其中2023Q3公司营收3.3亿元，同环比分别-7.1%/+67.3%，归母净利润0.6亿元，同环比分别+96.2%/162.2%。淡季储煤提升盈利，清洁供热龙头大有可为。2023Q1-Q3公司存货5.4亿元，主要系公司为更好提供供暖服务降低燃煤成本，加大淡季囤煤力度增加燃煤库存所致，进入供暖季低价煤有利于提升整体盈利水平；根据《沈阳市“十四五”城市民用供热规划》，沈阳市2020-2025年，供热面积由5.0亿m2增长至5.4亿m2，其中清洁能源供热由0.2亿m2增长至1.1亿m2，供热面积和清洁供热5年CAGR分别为1.6%和39.3%。截止2022年公司供暖面积0.7亿m2，联网面积1亿m2，按接网面积，公司在沈阳市占率19.8%，公司以清洁供热为主的热电联产、水源热泵余热利用、生物质热电联产、清洁能源利用的冷热电三联供等将持续受益。公司围绕冷、热、电、汽等核心产品，结合数字化技术，持续推进“综合能源”战