华西证券：大元泵业（603757）-屏蔽泵高增，盈利能力稳步提升

大元泵业(603757)事件概述公司发布2023年半年报：23H1：营业收入实现9.04亿元（YOY+34%），归母净利润实现1.67亿元（YOY+68%），扣非归母净利润实现1.62亿元（YOY+71%）。23Q2：营业收入实现5.42亿元（YOY+30%），归母净利润实现1.07亿元（YOY+47%），扣非归母净利润实现1.04亿元（YOY+47%）。分析判断:收入：屏蔽泵高增，液冷泵表现亮眼根据公司半年报，分业务看：（1）民用泵：受国内销售业务复苏影响，23年H1该板块主要泵类产品实现销售收入约3.05亿元，同比11%。（2）家用屏蔽泵：公司家用板块销售结构持续优化，23年H1全系列主要泵类产品实现销售收入约3.9亿元，同比增长64%。从重点产品类型看，公司各类型节能泵销售超过75万台，同比增幅接近200%；按应用场景看，2023年1-7月，热泵配套领域产品销售台数约15.5万台，同比增速超50%，相关产品维持较强的发展趋势。受益于国内传统壁挂炉市场需求复苏、公司节能型产品在海外市场份额逐步提升以及公司丰富成熟的产品储备，公司在新市场的开拓上取得了显著成果。（3）工业泵：在公司技