中航证券：西部超导（688122）-2023年中报点评：盈利性短期承压，不改未来成长潜力

西部超导(688122)业绩概要：公司2023年上半年实现营业收入21.1亿元（同比+1.34%），实现归母净利润4.2亿元（同比-23.8%），扣非后归母净利润为3.73亿元（同比-27.2%），对应EPS为0.65元。其中，公司Q2实现营收11.9亿元（同比-0.6%，环比+29%），归母净利润2.13亿元（同比-36.9%，环比+2.2%），单季度EPS为0.33元；产业布局动态调整，第二、第三成长曲线实力渐显：2023H1公司营收同比增长1.34%，公司根据三个产品板块的外部需求动态变化进行了产业布局调整：高端钛合金材料实现营收13.4亿元（同比-19.4%），一方面由于去年同期钛合金业务营收基数较高，另一方面Q2钛合金产品销量受到客户提货节奏影响；超导产品实现营收4.02亿（同比+60.9%），高性能高温合金材料实现营收2.83亿（同比+284%），产能投放叠加下游需求景气带动超导产品和高温合金产品步入全面放量新阶段；技术研发持续推进，三大业务进展顺利：公司紧盯关键材料需求和新技术开展自主研发，上半年累积研发投入1.26亿元，持续以研发为基推动产品革新。2023H1三大业务板