上海证券：轻工纺服行业周报：金九银十旺季来临，关注服饰秋冬装销售

主要观点 一、行情回顾：本周（2024.09.16-2024.09.20），A股SW纺织服饰行业指数上涨1.04%，轻工制造行业上涨1.72%，而沪深300上涨1.32%，上证指数上涨1.21%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第20位/第14位。 二、核心逻辑： 1）纺服行业：行业“主动补库”开启，出口延续恢复态势，建议关注制造端高分红标的及品牌服饰长期成长性。 纺织制造：我们认为纺织制造出海仍是重要方向，建议关注华利集团、伟星股份、新澳股份等。 8月我国纺服社零环比改善。2024年1-8月，限额以上纺织服装类零售额9046亿元，同比增长0.3%。我国实物商品网上零售额8.01万亿元，同比+8.1%；其中穿类商品零售同比+5.0%(1-7月分别为+8.7%/+6.3%)，线上消费增速环比有所放缓。单8月，纺服零售额994亿元，同比-1.6%，相比7月同比-5.2%，降幅有所收窄。 品牌服饰：我们认为由于宏观消费较弱经营整体承压，此时期品牌的客群深度和韧性将更重要。建议关注的品牌服饰龙头：报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、波司登、锦泓集团。 波司登连续四年蝉联Brand