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信达证券:赛轮轮胎(601058)-扬帆出海无惧波浪,产品升级不怵内卷

发布者:wx****f6
2024-08-22
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橡胶制品 信达证券
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信达证券:赛轮轮胎(601058)-扬帆出海无惧波浪,产品升级不怵内卷.pdf
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赛轮轮胎(601058) 事件:2024年8月22日,赛轮轮胎发布2024年半年报。公司2024年上半年实现营业收入151.54亿元,同比增长30.29%;实现归母净利润21.51亿元,同比增长105.77%。2024年第二季度实现营业收入78.58亿元,同比增长25.53%,环比增长7.71%;实现归母净利润11.18亿元,同比增长61.85%,环比增长8.13%。 点评: 海运和原料价格再起短期波动,公司持续成长业绩依然创新高。2024Q2,CCFI综合指数均值为1439.10,同比增长53.39%,环比增长11.52%;我们测算的轮胎原材料价格指数均值为171.61(2016年初=100),同比增长10.63%,环比增长3.49%。我们认为,2024Q2又重现了2021Q2的原料价格上涨、海运价格上涨,也确实对利润率产生了一定负面影响,越南、柬埔寨工厂2024H1的归母净利率分别环比下降了3.25pct、2.79pct;但是公司近几年实现了成长以及利润率的提升,2024Q2的负面影响就没再对业绩产生类似2021年的影响,公司整体利润仍是保持增长,2024Q2公司产销量、收入及归母

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