中国银河：轻工行业行业双周报：家居社零环比改善，造纸提价看好盈利

家居：政策频繁发布加快落地，看好地产&家居共振。8月，家具类零售额为130亿元，同比增长4.8%，环比实现改善。地产竣工端维持快速增长，未来短期内将持续贡献家装家居需求；前端销售自4月以来边际放缓，但近期多项重磅政策加快出台及落地，且一线城市均执行“认房不认贷”，有望带动地产销售修复。商务部发文，将于2023年9~12月在全国范围内组织开展“家居焕新消费季”活动。我们认为，商务部号召下，各方料将积极参与，组织一系列实质性、吸引力强的活动，多方联动营造氛围有望刺激消费欲望。截至最新，头部家居企业均推出普惠活动，给予较大优惠力度，且恰逢传统金九银十旺季，看好活动期间终端销售复苏。建议关注：定制龙头【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】及【金牌厨柜】；软体龙头【顾家家居】、【慕思股份】。造纸：涨价函纷纷发布，成品纸价格稳步提升，带动盈利改善。废纸系：2023年8月以来，纸企纷纷发布涨价函，成品纸价格持续回升，带动盈利能力快速修复。9月15日，废黄纸板、瓦楞纸、箱板纸平均价格分别为1,524、2,843、3,743元/吨，分别较上周变动-0.33%、+1.38%、+0.8%；瓦楞纸、箱板纸毛利