南京证券：有色周汇报：需求逐步进入旺季，建议关注顺周期金属

工业金属：LME铜价本周8225美元/吨，周下跌3.4%，国内铜现货价69225元/吨，周下跌1.3%。铜现货加工费92.9美元/吨，周小幅上调。LME铜库存13.41万吨，较上周累库28.6%，上期所阴极铜库存5.5万吨，本周较上周累库18%。本周铜价小幅承压，海外宏观方面美联储本月跳过加息的可能性较大，根据最新CME“美联储观察”数据，9月份跳过加息的可能性为93%，较上一周基本持平；11月继续加息25bp至5.5-5.75%利率区间的概率为43.5%，较前期有所上升，维持当前5.25-5.5%利率的概率为53.5%；到今年底维持当前利率概率为53.1%，加息25bp概率为41.9%。整体来看市场对美联储9月跳过加息的预期较强，同时当前的失业率也较好的支撑了加息的预期放缓。随着通胀数据的逐步回落，总体我们认为边际上加息放缓趋势愈发明显，对铜价的上行有较好支撑。从供需基本情况来看，整体供需相对平衡，库存方面LME和上期所阴极铜的库存在旺季来临之际进入季节性备库。现货冶炼TC加工费仍维持相对高位，侧面印证铜供需相对平衡。随着近期国内相关经济复苏政策的推出，“认房不认贷”层层推进，同时房