群益证券：万华化学（600309）-聚氨酯版块稳健发展，业绩符合预期

万华化学(600309)事件：公司发布2023年三季报，2023年前三季度实现营收1325.54亿元，yoy+1.64%，实现归母净利润127.03亿元，yoy-6.65%，符合预期。Q3单季度实现营收449.28亿元，yoy+8.78%,qoq-1.66%,实现归母净利润41.35亿元，yoy+28.21%，qoq-8.42%。点评：新产能投放推动销量增长，公司前三季度营收同比提升，但化工品价格同比下滑，业绩同比下降。Q3单季石化版块销量下滑，影响公司营收和业绩环比下滑。公司三大板块协同发展，聚氨酯版块维持稳健，产能有序投放，行业地位进一步得到巩固；新材料板块销量快速增长；石化版块提供原料支撑，进一步加深成本护城河。看好公司业绩韧性和长期成长前景，维持“买进”评级。MDI稳健发展，公司龙头地位稳固：公司聚氨酯版块营收稳健，Q3单季实现营收173.10亿，yoy+1.9%，QOQ+3.1%,销量124万吨，yoy+15.9%，环比持平，销售均价为1.40万元/吨，yoy-4.4%,qoq+1.4%。Q3公司匈牙利25万吨TDI装置和烟台产业园110万吨MDI、30万吨TDI一体化装置检