东兴证券：社会服务行业：政策信号积极明朗，教育行业合规化发展

事件：全国两会近期召开，在《2024年政府工作报告》中明确提出“引导规范民办教育发展，大力提高职业教育质量”、“大力发展数字教育”、“开展基础教育扩优提质行动”等内容。我们结合本次政府工作报告和此前《校外培训管理条例（征求意见稿）》内容，认为未来教育行业以下几条主线值得关注： 政策信号清晰稳定，教育行业合规化发展。政府工作报告提出“开展基础教育扩优提质行动，加快义务教育优质均衡化和城乡一体化，持续深化“双减”，推动学前教育普惠发展，加强县域普通高中建设”，主要落脚点在于进一步提升校内教育的优质性与均衡性。而此前发布的《校外培训管理条例（征求意见稿）》中，明确提出要规范校外培训活动，提高校外培训质量，满足多样化的文化教育需求，促进青少年健康成长，正视家长的合理培训需求，使课外培训成为学校教育的有益补充。整体来看，当前校内教育提质均衡、校外培训合规发展的政策基调基本稳定，且双减政策出清效果显著，截至2022年10月义务教育阶段线下学科类培训机构已压减96%，线上学科类培训机构已压减87%。基本面层面，双减供给出清利好存量机构合规运营；情绪层面，教育作为政策敏感度较高行业，政策基调清晰明朗有