东兴证券：人工智能行业：政策、技术、需求三维共振，中期持续构筑科技投资主线

事件： 1、人工智能行业公司陆续公布财报，国产算力供需两旺，AI芯片龙头寒武纪 上半年营收同比增长4348%达28.81亿元，阿里巴巴FY26Q1云智能集团收入同比增长26%，其季度CapEx投资达386亿元，创新高。 2、国家发展改革委表示，围绕《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（以下简称“《意见》”），相关部门将制定出台一系列配套文件。其中围绕《意见》提出的6大行动若干重点行业领域，将分别制定“人工智能+”具体实施方案，进一步细化各行业目标任务、重点方向和工作举措；分层、分行业加快标准制订，促进行业内、领域间语料数据、模型和智能体协议等标准化发展。 点评： “人工智能+”为我国AI产业规模化推广筑牢政策压舱石。“人工智能+”是我国继“互联网+”后的重要战略部署，旨在推动人工智能规模化、商业化应用，提升国家竞争力，抢占全球AI竞争制高点。我们认为不同于美国在算力芯片上的技术优势以及在AI应用上的先发优势，我国发展人工智能的核心竞争力在于数据资源丰富、产业体系完备、应用场景广阔。《意见》以科技、产业、消费、民生、治理、全球合作等领域为重点，希望涌现一批新基础设施、新技术体系、新产