国信证券：金属行业1月投资策略：供给侧扰动频发，看好工业金属和黄金

工业金属及材料：铝土矿供应扰动，氧化铝价格大涨铜矿生产端扰动，2024一季度CSPT加工费降至80美元/吨。2023年12月28日，CSPT召开季度会议，敲定2024年第一季度铜精矿现货TC指导价为80美元/吨及8.0美分/磅，较2023年四季度现货铜精矿采购指导加工费95美元/吨及9.5美分/磅减少15美元/吨及1.5美分/磅。铜的现货加工费波动幅度更大，12月底有资讯机构报道出现60美元/吨的零单加工费。同样供应紧张的还有粗铜，据SMM了解，北京时间2023年12月13日下午中色国际贸易有限公司与江西铜业就2024年CIF进口粗铜RCBenchmark达成一致，为116美金/吨。此RC较今年125美元/吨减少9美金/吨。氧化铝价格暴涨。这次氧化铝暴涨主要是铝土矿短缺的矛盾显现。铝土矿从资源角度十分充裕，但国外矿来源太集中，几内亚矿占国内氧化铝原料供应42%。国内矿则受环保、安监影响，过去几年产量一直不稳定。此次国内矿和国外矿供给同时受扰动，引发了一轮氧化铝上涨行情。新能源金属：短期内需求难有提振，价格继续走弱12月锂价进入底部区间：12月末国产电池级碳酸锂报价9.65万元/吨，相较