东吴证券：盛天网络（300494）-2023年半年报点评：游戏社交延续高增速，关注多元化布局进展

盛天网络(300494)投资要点事件：2023H1公司实现营收8.12亿元，yoy+10.81%，归母净利润1.46亿元，yoy+25.17%，扣非归母净利润1.41亿元，yoy+21.66%；其中2023Q2实现营收3.83亿元，yoy-7.48%，qoq-10.88%，归母净利润0.72亿元，yoy+12.97%，qoq-1.70%，扣非归母净利润0.70亿元，yoy+10.47%，qoq-0.65%，受产品周期影响，业绩略低于预期。游戏及IP运营业务：业绩短期承压，关注多款新游上线进展。2023H1公司游戏运营业务实现营收0.87亿元（yoy-13.09%），毛利率39.53%（yoy+1.47pct），收入下滑主要系老游《三国志2017》流水小幅下滑，同时没有重点新游上线；IP运营业务实现营收1.59亿元（yoy-32.74%），毛利率64.43%（yoy+26.11pct），收入下滑主要系IP运营老游如《三国志·战略版》等流水有所回落，新游尚处于发行筹备中，未贡献增量，毛利率提升主要系推广费有所降低。展望后续，公司新游储备充沛，其中IP新游《大航海时代：海上霸主》授权腾讯发行