财信证券：紫光股份（000938）-三季报点评：Q3业绩有所提速，深耕算力X联接

紫光股份(000938) 投资要点： 前三季度收入和利润稳定增长，费控表现出色。前三季度公司实现营业收入588.39亿元（YOY+6.56%），实现归母净利润15.82亿元（YOY2.65%），实现扣非归母净利润13.88亿元（YOY+6.91%）。前三季度公司毛利率为17.59%（YOY-2.31pct），净利率为3.44%（YOY-1.47pct），销售、管理、财务、研发费用率分别同比变化-0.68、-0.01、-0.57、-1.17pct。 Q3业绩有所提速。Q3单季度公司实现营业收入208.89亿元（YOY+8.97%，QOQ-0.27%），实现归母净利润5.81亿元（YOY+12.06%，QOQ-0.92%），实现扣非归母净利润4.95亿元（YOY+9.00%，QOQ-10.13%），相较于上半年的收入和利润同比增幅有所提速（2024H1收入和归母净利润增速分别为5.29%和-2.13%）。Q3单季度公司毛利率为14.97%（YOY-4.14pct，QOQ-3.31pct），净利率为1.43%（YOY-3.31pct，QOQ-3.47pct），销售、管理、财务、研发费用率分别