太平洋证券：食品饮料行业周报：看好内需低位消费恢复，关注政策刺激以及Q1绩优个股

报告摘要 关税的不确定加剧低位内需板块情绪修复，本周食品饮料领涨。本周SW食品饮料板块上涨0.2%，在31个申万子行业中排名第4。在申万食品饮料子板块中，SW乳品、SW零食、SW调味发酵品领涨，涨幅分别为4.6%、3.3%、1.2%，SW保健品、SW其他酒类、SW啤酒跌幅最多，分别下跌4.6%、1.0%、0.8%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为骑士乳业（+44.2%）、贝因美（+41.4%）、西部牧业（+39.5%）、品渥食品（+35.2%）、盖世食品(+20.0%)；跌幅前五个股为ST春天（-8.9%）、交大昂立（-7.7%）、金种子酒（-7.4%）、煌上煌（-6.8%）、兰州黄河(-6.5%)。 白酒：关税冲击逐渐消化，关注刺激政策及绩优个股。本周SW白酒指数下跌0.43%，美国对华加征关税对白酒直接影响较小，内需主导逻辑强化，白酒板块作为内需核心板块相对抗跌，但当前市场已充分消化关税冲击，关税对市场的扰动将边际趋弱，后续需重点关注国内刺激政策。从板块内部来看，一季报酒企表现延续分化，二季度预计延续去库存及挤压式竞争，酒企控量挺价策略下大单品批价企稳回升，但库存尚未完全消化，业