中国银河：社会服务行业周报：东方甄选内部管理问题落地，重视教育板块回调布局机会

板块表现：本周社服行业涨跌幅为+0.5%，跑赢沪深300指数2.2pct，在所有31个行业中涨跌幅排名第10位。其中，各细分板块涨跌幅分别为：旅游及景区（+1.9%），酒店餐饮（+0.6%），教育（-0.1%），专业服务（-0.7%）。重点公告&事件：（1）中国咖啡店数量超过美国，成全球第一；（2）文旅部：正积极出台“入境旅游促进计划”；（3）俞敏洪董宇辉对话后东方甄选粉丝量回升。板块跟踪：教育：东方甄选内部管理问题落地，重视教育板块回调布局机会。受内部管理问题激化影响，东方甄选近一周股价回调超20%，伴随本周四、周五事件进一步恶化，新东方、好未来、高途等亦出现明显跌幅。我们认为，东方甄选事件本质上是直播电商企业在商业模式调整过程中必经的波折，中长期看该类型公司想要实现业务的持续增长，最终必须完成由达人驱动向供应链选品驱动的商业模式调整。短期而言，东方甄选对母公司新东方影响有限，预计FY24利润贡献约15-17%，且目前东方甄选在线教育业务已注入新东方，我们认为即使后续东方甄选销售出现波动，对新东方利润影响亦较为有限。重申前期观点，当前教育板块核心逻辑，是供需两端均有积极因素，教育板块