华西证券：电力设备与新能源：特斯拉2023年Q2跟踪报告：汽车交付量创历史新高，4680电池生产和储能业务持续推进

总体：23Q2营收利润环比提升，毛利率环比降幅收窄2023年第二季度，特斯拉实现营业收入249亿美元，同环比分别增长47%、7%；实现GAAP归属于普通股股东的净利润27亿美元，同环比分别增长20%、8%；实现non-GAAP归属于普通股股东的净利润31亿美元，同环比分别上升20%、7%；实现GAAP毛利率18.2%，同环比分别下降约6.8个百分点、1.1个百分点，环比降幅有所收窄。汽车&电池：23Q2交付量创新高，4680电池产量提升显著特斯拉2023年第二季度电动车产量及交付量均处于45万辆以上的高水平，创历史新高，汽车业务毛利率环比降幅收窄，Cybertruck也有望于今年开启交付。短期看，特斯拉仍旧维持2023年全年约180万辆的产量目标；中长期看，全球电动化趋势明确叠加自身产能不断上升，特斯拉产销量有望持续增长。此外，特斯拉4680电池产量快速增长。我们预计，4680电池应用规模的扩大将带动产业链的技术持续升级，高镍正极材料、硅基负极、新型锂盐以及导电剂等环节有望迎来机遇。发电与储能：Q2毛利率环比提升，储能部署量同比高增2023年第二季度，特斯拉发电与储能业务实现收入15亿